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上一次币安千团大战,FMZ放出了一个资金费率策略: https://www.fmz.com/digest-topic/6381 。这个策略使用的用户比较多,在这一轮牛市中,一度年化超过100%,并且有几次大的负溢价平仓的机会。总体收益作为一个稳健的套利策略还算可以。但随着套利人和资金的增加,市场变得也更加有效,策略面临的情况也有所变化:
- 1.首先是正溢价普遍变低,刚开始普遍千分之5的开仓溢价,当前普遍千分之1,开仓的机会变得更差。
- 2.负溢价减少,原来随着大盘的快速下跌,负溢价会很夸张,甚至出现过-20%的溢价,此时平仓利润十分可观。但目前下跌往往为缓慢下跌,负溢价也很小。
- 3.滑点增加,刚开始策略发布时可以千分之3的溢价开,负千分之3的溢价平,只要能覆盖手续费,就可以每笔交易获取少许利润,增加了套利收益。而当前即使看到了溢价,机会往往很快消失,等抢到很可能还亏损,赚取溢价这条路基本行不通。
- 4.费率年化降低,超过100%的年化很久没有了,并且以后会越来越低,即使行情继续长牛,也应该很难看到很高的年化了。
当然,上述的变化是意料之中,毕竟资金费率套利是公开的方法,无法维持长期的超额收益。
FTX交易所也有永续合约,并且一小时收取一次。通过爬取历史数据,转化为8h计算,只有少数几个币种的费率较高,对比最近币安永续合约的费率,差别并不是很大。
| symbol | rate | symbol | rate |
|---|---|---|---|
| AMPL | 0.001250 | UNISWAP | 0.001229 |
| SRN | 0.001069 | DAWN | 0.000573 |
| MTA | 0.000510 | MCB | 0.000497 |
| FLOW | 0.000386 | PUNDIX | 0.000330 |
| TONCOIN | 0.000327 | CELO | 0.000327 |
币安最近费率情况(12月2号):

但FTX也有相应的优势,现货可以无缝的直接借币卖出做空,买入后再自动还款,因此做负费率套利比较方便。
如果继续选择做永续合约资金费率套利,有以下建议。
- 1.从分散持仓转向少数高费率持仓,原来的分散持仓降低了风险,但同时也分散了收益,当前高费率不是普遍现象,因此需要集中持仓。
- 2.多交易所,主流交易所基本都有永续合约,会进一步增加交易机会。
- 3.抓住极端费率机会,如不久前的OMG空投事件,导致出现了-5.4%的极端费率。当然这类情况往往有特殊原因,需要谨慎操作。

最近公开了一个策略小工具,统计六个主流交易所的资金费率,可以在此基础上继续完善,辅助开单。
策略公开地址:https://www.fmz.com/strategy/333315
实盘地址:https://www.fmz.com/robot/406857
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