比特币17600美元非真实底部？22.5亿美元期权将到期增压力

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比特币过去一周试图突破下跌趋势，在6月16日第一次尝试突破22,600美元阻力水准失败，接着在21日进行第二次尝试时，涨至21,400美元，接着又回档8%。在两次尝试突破趋势失败后，比特币今(23)日一度跌破20,000美元，引发市场怀疑17,600美元是否为真实底部。

比特币若要花更久的时间才能突破这个下跌模型，面临的阻力线就愈强，而交易人士正密切关注这一趋势。这也是为何多头在本周22.5亿美元每月期权到期结算时，展现强势的重要原因。

随着欧洲央行总裁Christine Lagarde表示，她认为有必要持续加强加密货币领域审查后，监管的不确定因素持续冲击加密货币市场。她在20日对加密货币产业的质押和放贷活动表达看法：欠缺监管通常涵盖欺诈、对估值有完全不合法的主张，以及通常会涉及投机炒作与犯罪交易。

比特币挖矿业者近来被迫清算其持有的比特币，也对比特币价格带来更大压力。根据Arcane Research的数据，上市的比特币挖矿业者在5月卖出100%自家挖矿产生的比特币，相较下，先前几个月卖出的比率通常为20%至40%。比特币价格回档修正，压缩挖矿业者的获利度，原因是比特币挖矿所需的成本超出能卖出的利润。

比特币期权6月24日的到期日尤其令投资人绷紧神经，因为比特币空方很可能借由把币价压低至2万美元以下，获利6.2亿美元。

6月24日期权到期日的未平仓合约现在价值为22.5亿美元，但由于一些多头过度乐观，实际上有效到期合约数低得多。这些过度投机的交易人士完全错估市场，当时比特币在6月12日跌破2.8万美元，但多头人士仍押注比特币将超过6万美元。

1.7的买/卖权比率显示，14.1亿美元买权未平仓合约占了主导地位，相较下，卖权金额为8.3亿美元。尽管如此，比特币价格处在2万美元以下，代表多数做多的押注很可能变得毫无价值。

如果比特币在世界标准时间6月24日早间8点(北京下午4点)仍低于2.1万美元，那么只有2%的买权是有效的。因为那些要在2.1万美元以上买进比特币的期权将变得无效。

以下是根据当前币价走势的三种最可能的情况：

1、币价介于18,000至20,000美元：500口买权VS33,100口卖权。净结果有利于卖权6.2亿美元。

2、币价介于20,000至22,000美元：2,800口买权VS2,700口卖权。净结果有利于卖权5.2亿美元。

3、币价介于22,000美元至24,000美元：5,900口买权VS26,600口卖权。净结果有利于卖权4.8亿美元。

这代表，比特币空方必须在24日时，把比特币价格压低至20,000美元以下，才能获得6.2亿美元获利。另一方面，多方的最佳情况是，需要把币价拉抬至22,000美元以上，才能将减少1.4亿美元的损失。

比特币多方在6月12日至13日对杠杆多头部位清算5亿美元，因此他们的保证金应该低于要推动币价走高所需水准。考量到这样的数据，空方要在24日期权到期前，把币价压在2.2万美元以下的机率较高。